国庆节后全国液氩均价连续几次小幅推涨，液氩市场终于迎来触底反弹阶段，截至10月12日，均价环比上涨1.6%。从全国各大区收盘价格来看，华东无疑是价格持续上涨“主力军”，部分地区收盘价格达到了1100元/吨，环比增幅达7.63%，与之相反的西北地区价格则下跌至100元/吨，跌幅高达15.97%。两地价差达1000元/吨，历史罕见，本文将从“供需错位” 这一根本原因，详细的剖析西北地区近期价格为何难以触底反弹。
从走势图中我们大家可以明显的看到，自8月中旬开始，华东及西北的价格分歧走势就已经显现，华东地区在需求端小幅改善的利好支撑下，价格止跌回稳，为接下来的价格持续上涨蓄力；西北地区需求则难有利好，价格一直呈较大幅度的下行趋势。华东地区在已经有需求支撑的利好情况下，9月份及10月份空分装置的集中检修带来了价格全面上涨的信号，并在节后对冲了华北及西北地区的“跌价趋势”，带动全国液氩均价小幅上探。
那为什么同一时期全国价格最高的华东地区价格上行动力充足，价格最低的西北地区价格却跌势不止？全国钢价的上涨带来的需求改善为何只影响了华东，对西北地区却“不闻不顾”？我们接下来通过几个分布图来详细的解答这些问题。
从空分产能行业分布来看，化工行业以50%的占比遥遥领先，其次是钢铁行业。在化工行业中，煤化工行业占领着重要的位置，且几乎大部分煤化工企业都需配备空分装置满足生产需求。而在中国的西北及山西内蒙等恰恰分布着全国最多的煤化工企业，陕西及新疆地区占比就高达32%，宁夏地区还有着全国顶级规模的空分装置。也就是说，西北地区整体的液氩供应水平在全国也是靠前的大区，从2023年的产能分布来看，西北地区占比23%，仅次于华东、华北的29%及28%。那西北地区的液氩需求情况如何呢？根据之前文章提到的，液氩的主要下游是光伏及钢铁行业，我们先从全国的光伏企业分布来看：
由于光伏行业近几年经历过一轮扩产潮，全国光伏公司数较难统计，所以我们就全国的主要上市公司做了个调研，调研显示，华东地区光伏企业上市公司占比63.64%，断崖式领先，紧随其后的就是西北地区，分得了13.64%的市场占有率。从数据看，西北地区的光伏企业虽不及华东地区，但相较于其他大区还是处领头羊的。那为何西北地区的液氩价格还是成为“全国垫底”的存在呢？最主要的原因我们不难猜测，无非是“光伏寒冬”。但是为什么分布着近65%上市企业的华东地区没被冲垮，西北地区却被“寒冬笼罩”？那就需要看看最近的市场“新宠”钢铁行业了：
近期的钢铁市场可谓是风光无两，价格宽幅推涨，带动液氩下游需求的改善，我们从图上看，改善的是哪些区域呢？是占据35%份额的华东，是占据31%份额的华北，但唯独不能是占据份额只有2.54%的西北。而在本文第一部分，我们也提到了是“空分装置检修开启了华东液氩价格的上行阶段”，在液氩行业中，钢铁行业是唯一的“产销一体” 的行业，大厂检修，往往需要收货来保证自身生产。西北地区钢铁企业占比仅仅只有2.54%，也就代表了它很难通过大厂检修带来的供需双重利好，来实现价格的逆势上行。
这样我们所有的问题都迎刃而解了：西北地区煤化工企业分布富集，液氩整体供应位居前列，但是下游需求行业分布极不均衡，随着2024年光伏行业的暂时没落，脆弱的需求体系被打破，供需不匹配的矛盾立刻显现，导致整体市场行情报价一再下探。
前文分析中我们的得知，西北地区或者与西北地区极为相似的山西、内蒙地区，液氩价格想要上行，需要等光伏行业的复苏，短期的企业装置检修对局部的需求改善有限，对整体较为富足的供应面影响也较小。液氩均价虽存下行预期，但从目前只有100元/吨左右的价格来看，继续下行的空间也较小。接下来的市场指引需要转移到华东地区，下边是近期全国的液氩生产企业检修情况：
仅仅10月上旬华东地区检修企业就多达13家，液氩总产能19.23万吨左右，占华东液氩总产能的13.46%。从区域分布来看，福建及江苏地区企业装置检修数量最多，检修液氩产能占到了本地总产能的7.87%及8.02%，江西地区虽然只有江西杭氧检修，但是液氩产能占比却达到了本地总产能的31.87%。反应到价格数据，江苏、福建及江西的价格增长幅度分别为5%、2.56%及4.9%，问题也就来了，为何江苏地区液氩产能占比最少，价格涨幅却是最大？这看似矛盾的数据反而恰恰解释了我们上文中提到的论点:“钢铁企业检修带来的是供需双重利好”。江苏地区的钢铁企业检修，是对供需两端的双重“刺激”，别的地方则主要以气体公司检修为主，整体需求增幅相对江苏地区较小。当我们从历史数据来看，华东地区10月份装置集中检修并非偶然，去年同期华东地区装置检修企业同样高达14家，具体如下所示：
从2023年-2024年的华东地区装置检修数量来看，虽然每月检修的数量有差异，但是整体走势是基本相似，而在2023年的第四个季度，空分装置检修数量是呈上行趋势。所以我们大家可以预测2024年第四季度装置检修数量是呈增长预期的。接下来的10月下旬，华东地区液氩供应预计继续减少，液氩均价或呈小幅探涨趋势，最终稳定在887元/吨附近，环比+17.37%。
综上所述，西北几华北部分地区价格或继续小幅下探，但下跌幅度较小，华东地区价格仍有上行动力，且华东周边地区价格亦有上探趋势，所以“南北”对冲的情况下，10月份的液氩价格趋势或呈稳中探涨趋势。
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