【导语】2024年液氩市场虽呈供需双增态势，但由于下半年需求增速放缓，市场供需矛盾加剧，液氩价格长达数月下滑，期间虽受不锈钢需求放量支撑，短时间反弹后又再次回归下跌道路并处于近五年历史低点。展望2025年，下业表现不一，且受2024年价格拖累，25年虽有反弹空间，但年均价仍难有突破。
2024年受空分产能扩张支撑，液氩产量增速在4%左右，而需求增速下滑至3%附近，主要是由于下半年光伏行业表现疲软，用氩需求缩量较为显著所致。供强需弱态势下，液氩市场交投清淡，年均价降至875元/吨，同比降16.98%，为近五年最低水平。
根据卓创资讯数据监测，2024年中国液氩市场年均价875元/吨，同比下跌16.98%。全年价格趋势多数时间段不及去年同期，尤其在下半年价差逐渐放大，至12月31日，两年价差放大至716元/吨。
具体来看，2024年1月在西部地区光伏需求放量支撑下，市场交投较为活跃，全国多地价格呈现涨势，液氩价格高点在1340元/吨附近。随后受春节氛围影响，需求缩量下，价格降至974元/吨。3月份虽市场生产恢复常态，但需求恢复较为缓慢，液氩价格涨势没有到达预期，在反弹至1117元/吨后涨势受限，并于5月中下旬持续下跌长达3月有余。至8月底价格降至605元/吨低点后跌势才有所放缓。主要归咎于光伏产能过剩，市场同质化竞争加剧，且终端需求释放不足，硅片价格跌破企业成本红线，导致光伏企业利润亏损加剧，部分企业被迫减停产甚至破产，对液氩需求宽幅减量。10月在部分地区不锈钢需求放量支撑下，价格低迷局面得以缓解，市场涨势积极，然好景不长，液氩价格于11月上旬涨至720元/吨收尾，随后需求利好全部兑现，价格持续下跌，至年底降至574元/吨，与年内高值振幅在57.16%。
受空分产能继续扩张支撑，液氩供应继续增长。据卓创资讯多个方面数据显示，2024年液氩产量同比增幅在4%左右，同比下滑1.1个百分点。一方面，年内受钢铁降负影响，液氩产量增长受限；另一方面，受经济环境欠佳影响，市场投资较为谨慎，部分空分产能延迟投产。另外年内空分开工负荷没有到达预期，主要是由于全液化空分停车影响所致，对液氩产量影响不大。综合看来，液氩供应整体表现增加，抑制价格走势。
年内下业表现不一，虽对液氩需求有一定支撑，但整体动力不足，价格承压为主。
硅片方面，2024年硅片产量走势呈下滑态势，对液氩价格表现利空。一季度，硅片企业开工尚可，硅片产量持续增加，对液氩价格形成支撑。4月份由于前期产量增速较快，下游消化缓慢，硅片产量表现下降。5月终端需求消纳仍较为疲缓，硅片库存持续累积，价格不断下跌，导致企业亏损加重，随即纷纷降负减产缓解亏损，部分中小型企业抗风险能力稍弱，被迫停产乃至破产。据数据统计，硅片企业开工低点在45%附近，产量亦降至40GW左右，较年内高点降40.5%，用氩需求缩量明显，拖累价格下行。
不锈钢方面，2024年不锈钢产量同比略增5.35%，对液氩价格支撑有限。受不锈钢新增产能释放支撑，不锈钢产量略有增长，因此对液氩价格存在一定支撑，但由于增速不足，因此难以带动液氩价格持续上涨。12月不锈钢产量增量较为显著，主要是由于400系利润有所修复，企业开工普遍较高，同时300系新增产能达产，导致不锈钢产量环比增长4.62%，但仍难以支撑液氩价格，一是周边货源充足，不洗锈钢企业采购选择性较多；二是产量增幅较小，不足以带动液氩价格上涨。
展望2025年，供需或延续双增长态势，但供应增速仍高于需求增速，价格难存突破。虽然国内经济修复性向好，但市场参与者信心不足，投资仍显谨慎。基于供需基本面来看，2025年受相关行业发展，空分产能继续释放，前期延缓投放的产能在今年投产概率较大，液氩供应仍相对富裕；需求方面，2025年在不锈钢、新能源领域或有一系列利好政策落地刺激消费，需求有望继续向好，从而支撑液氩价格趋势。但就目前光伏行业运行来看，光伏行业依然面临产能过剩、技术创新与成本降低以及政策与市场变化的不确定性等风险，且在2024年液氩价格运行至低点的前提下，2025年液氩价格虽有反弹，但上方空间存在限制，整体价格难言乐观。
